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多空因素交织 沪胶上下两难

王苑菲

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2019-06-06

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     中国证券报6月6日报道沪胶期货主力1909合约6月5日涨逾2%领涨国内商?#33778;?#36135;分析人士表示原油价格暂时止跌沪胶多头资金在低位重新入场促成价格反弹虽然目前天然橡胶市场基本面仍存支撑但下游需求乏善可陈?#32422;?#23439;观层面风险加剧或将制约期价反弹空间预计短期沪胶将以区间震荡运行为主

多?#20998;?#21160;增仓
5日沪胶期货低开高走主力1909合约收报12125元/吨涨245元或2.06%日内该合约增16.9万手至49.5万手持仓量增14980手至39.9万手
周一在国际原油价格大跌影响下商品盘面氛围转空资金风险偏好下降导致沪胶多头获利减仓出逃期价因此显著走低不过由于天然橡胶市场自身基本面仍有支撑因此在原油价格暂时止跌的情况下沪胶多头资金在低位重新入场促成价格反弹国贸期货研发中?#38590;?#31350;员叶海文表示
整体来看目前沪胶主力1909合约仍围绕在12000元/吨一线附近剧烈震荡多空双方来回拉锯
国投安信期货高级分析师胡华钎表示胶价之所以表现出上下两难?#20445;?#20027;要在于其一中国汽车市场继续萎靡不振轮胎行业开工率有所下滑库存压力居高难下意味着天然橡胶下游需求羸弱其二中国产胶区全面开割东南亚产胶国也已进入增产期4月中国天然橡胶进口同?#20173;?#21152;供应端逐渐改善其三主要产胶国政府挺价意图较强泰国印度尼西亚和马?#27425;?#20122;削减橡胶出口中国海关调整混合胶认定标准利好国产全乳胶其四全球经济下滑风险上升市场预期较为悲观其五为应对全球经济下滑的风险新西兰印度菲律宾马?#27425;?#20122;和澳大利亚等国央行相继降息重启宽松货币政策美国中国等央行向市场?#22836;?#36135;币宽松的信号或将跟随降息步伐
基本面多空交织
从基本面来看叶海文表示目前天然橡胶市场供给端?#22836;?#32531;慢国内外产区虽已正式开割但前期受干旱影响原料产出量较少原料价格坚挺产量?#22836;?#20173;需要时间供给端暂无太大?#38590;?#21147;中游库存?#20013;?#21435;化近期因为海关严查混合胶影响引发市场对于进口成本抬升的担忧因此多转向国内现货采购为主保税区整体库存?#20013;?#22823;幅下降此外混合胶?#24405;?#23545;后期的进口节奏造成一定的干扰中游库存在季节性因素和海关严查混合胶的共同作用下有望进一步去库对行情带来支撑不过下游需求乏善可陈无论是重卡销量?#20013;?#19979;滑还是高企的汽车经销商库存都显示下游需求疲软
叶海文表示短期沪胶基本面存在支撑且期现价差大幅回归均将限制期价下跌空间但期价大幅上涨的基础并不牢靠后市行情仍会有所反复大概率仍将在11500-12500元/吨区间运行操作上多空皆有机会不可过度追多或追空
胡华钎则认为预计6月天然橡胶价格波动将会更加剧烈建议投资者仍以11000元/吨至13000元/吨区间维持震荡思路对待区间上沿线以上不追多区间下沿线以下不追空
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